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CPI同比保持平穩(wěn) PPI降幅持續(xù)收窄 本文來(lái)源于：金融時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-4-12 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月11日發(fā)布的2016年3月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.4%，同比上漲2.3%；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比下降4.3%。 溫和通脹提示貨幣發(fā)行累積效應(yīng) 國(guó)泰君安證券宏觀分析師解運(yùn)亮在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，3月核心CPI同比漲1.5%，略高于前值0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持低位。CPI對(duì)貨幣政策的警戒線(xiàn)是3%，持續(xù)在3%以上，貨幣政策才會(huì)收緊。低于3%的溫和通脹從某種程度上講是比較好的環(huán)境，一方面改善了企業(yè)的盈利，另一方面又不會(huì)使得貨幣政策轉(zhuǎn)向。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，從環(huán)比看，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，主要是受鮮活食品和部分服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格回落的影響。 余秋梅認(rèn)為，春節(jié)過(guò)后鮮活食品價(jià)格有所回落是CPI環(huán)比下降的主因，蛋、鮮菜、水產(chǎn)品、鮮果和豬肉價(jià)格環(huán)比分別下降7.4%、5.5%、2.8%、2.0%和1.3%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.38個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，春節(jié)假日影響消退，飛機(jī)票和旅行社收費(fèi)價(jià)格分別下降8.2%和5.5%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.11個(gè)百分點(diǎn)。此外，務(wù)工人員陸續(xù)返城，春節(jié)期間漲價(jià)的部分服務(wù)價(jià)格有所回落，車(chē)輛修理與保養(yǎng)、美發(fā)、家政服務(wù)價(jià)格環(huán)比分別 下降5.8%、4.4%和3.3%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.04個(gè)百分點(diǎn)。 交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示，3月CPI同比上漲主要?dú)w因于食品價(jià)格的推動(dòng)。考慮到翹尾因素，預(yù)計(jì)二季度CPI將繼續(xù)上升。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)M1、M2增速與CPI增速之間呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)。自去年下半年以來(lái)，M1、M2同比增速持續(xù)走高，今年1、2月份新增信貸均值高達(dá)1.6萬(wàn)億元，多數(shù)分析人士預(yù)計(jì)，一季度新增規(guī)模在4.3萬(wàn)億至4.5萬(wàn)億元之間。加之M2增速連續(xù)8個(gè)月高于13%，因此有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，貨幣信用持續(xù)擴(kuò)張成為刺激CPI和通脹預(yù)期上漲的一個(gè)重要因素。 對(duì)此，連平表示，未來(lái)貨幣政策需要兼顧物價(jià)上漲的因素�！澳壳安淮嬖诿黠@的通脹壓力，物價(jià)不會(huì)對(duì)貨幣政策調(diào)控帶來(lái)明顯的收緊需求。未來(lái)貨幣政策仍應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況實(shí)時(shí)調(diào)控，但需要有前瞻性和預(yù)見(jiàn)性，關(guān)注CPI和局部資產(chǎn)價(jià)格的上漲壓力，保持貨幣政策穩(wěn)健中性”。 PPI由降轉(zhuǎn)升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拓展空間 3月份，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，比上月上漲0.5%，是2014年1月份以來(lái)的首次上漲。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，本月環(huán)比變動(dòng)有如下特點(diǎn)：一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格漲幅擴(kuò)大，其中，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格環(huán)比分別上漲4.9%和2.3%，漲幅比上月分別擴(kuò)大4.4和2.2個(gè)百分點(diǎn)；二是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格止跌回升，其中石油和天然氣開(kāi)采、黑色金屬礦采選、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造價(jià)格環(huán)比由上月下降轉(zhuǎn)為本月分別上漲9.9%、3.6%和0.9%；三是石油加工價(jià)格環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄3.7個(gè)百分點(diǎn)。 3月份，PPI同比下降4.3%，降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、煤炭開(kāi)采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造出廠價(jià)格同比分別下降33.8%、18.0%、16.6%、10.9%、8.3%和5.5%，合計(jì)影響當(dāng)月PPI總水平同比下降約2.8個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的65%左右。 華泰證券發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，3月份PPI跌幅收窄的主要原因有三點(diǎn)。一是春節(jié)后天氣回暖固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，帶動(dòng)了上游產(chǎn)業(yè)價(jià)格的回升。二是3月份美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)回落,國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)上漲。三是去年3月份和2月份基數(shù)相同有利于PPI價(jià)格指數(shù)的回升。 “3月PPI同比降4.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)，也高于前值0.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比漲0.5%，是2014年1月以來(lái)首次上漲。PPI超預(yù)期，證實(shí)經(jīng)濟(jì)小周期回升�！苯膺\(yùn)亮表示。 |
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