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專家表示：全年實現增長目標無太大壓力 本文來源于：金融時報 發(fā)布時間：2016-11-15 10月份宏觀經濟數據相繼出爐，總體來看，10月份經濟延續(xù)9月份態(tài)勢，整體保持相對穩(wěn)定。其中，工業(yè)保持6%的增長，投資穩(wěn)中有升，尤其是民間投資在前期走低后有所回升；但同時消費放緩、外貿疲弱，也顯示出經濟回穩(wěn)的基礎并不穩(wěn)健。分析認為，參考10月份數據、宏觀環(huán)境以及目前各項政策的落地情況，四季度GDP增長可能與三季度持平，預計在6.7％左右。投資好轉跡象出現 受房地產投資增速回升、制造業(yè)投資平穩(wěn)等積極因素的影響，前10個月固定資產投資小幅回升。分析認為，投資企穩(wěn)回升在一定程度上意味著我國經濟增長的緩升趨勢確立。 數據顯示，1至10月，全國固定資產投資（不含農戶）484429億元，同比名義增長8.3%，增速比1至9月加快0.1個百分點。從環(huán)比速度來看，10月份固定資產投資（不含農戶）增長0.58%。對于民間投資數據的回升，來自方正證券的宏觀分析師楊為敩認為，民間投資的加快主要原因在于PPP落地速度較快，拉動了民間投資和基建投資。 在11月14日召開的國民經濟運行情況發(fā)布會上，國家統計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，這表明市場需求面有所改善，也表明市場內生動力有所增強。 不過，受到10月份前后熱點城市“兩限”政策的出臺，未來投資可能還會出現降溫，總體來看，房地產投資存在較大脆弱性。民生銀行宏觀經濟研究中心副主任應習文表示，雖然房地產成交量下降，但投資數據還未顯現出來，政策的傳導效應尚未到達，可能明年會出現更大影響，對此應保持關注。民生證券高級宏觀研究員朱振鑫也認為，10月份房地產數據表現較好，銷售還在高位，但已處于上升末期，未來將向投資傳導�！艾F在投資和拿地已有疲態(tài)，后期房地產投資一旦下降，下行壓力就會提前出現�！� 另外，結合現行指標來看，投資所承受的壓力也開始凸顯。例如，到位資金方面，1至10月固定資產投資到位資金增速比1至9月回落0.5個百分點，新開工項目計劃總投資增速比1至9月回落0.8個百分點。 消費增速下滑與去年基數有關 10月份的社會消費品零售總額增長10.0%，比9月份回落0.7個百分點，毛盛勇表示，主要原因是去年的基數原因。分行業(yè)來看，汽車銷售拉低社會消費品零售總額0.5個百分點；另外，房地產銷售回落也帶來家具、家庭用品銷售的回落。 值得關注的是，今年前三季度，全國居民人均可支配收入同比增長6.3%，比上年同期下降1.4個百分點。收入的放緩讓消費加速增長難度加大。 除此之外，1至10月份實物商品網上零售額增速24.9%，增速也有所放緩。毛盛勇表示，放緩的原因在于基數越來越大，并不意味著實物商品網上零售額在往下走。“過去起步的時候基數小，可能增長50%甚至60%，基數越來越大后，再增長50%、60%就比較難了�！贝送�，在互聯網技術帶動下，除了純線上零售的快速發(fā)展外，近年來實體店線上線下融合現象也在顯現，帶動了零售數據的增長。 招商證券研發(fā)中心首席宏觀研究主管謝亞軒認為，考慮到目前消費和服務業(yè)對整體經濟貢獻越來越大，如果消費增速繼續(xù)放緩，明年經濟將承受更大的下行壓力。因此，未來減稅可能不僅要考慮企業(yè)部門的賦稅問題，積極的財政政策也應該更多考慮與居民消費相關的措施。 四季度GDP增速預期為6.7% 從前三季度看，經濟平穩(wěn)運行的態(tài)勢在鞏固，穩(wěn)中有進，穩(wěn)中提質，經濟運行的積極因素不斷積累，總的來看這種大趨勢在四季度不會有明顯改變。業(yè)內專家認為，10月份數據顯示國內經濟仍保持較強的韌性，地產調控的負面影響有可能會低于市場預期。對于四季度GDP的走勢，多位分析師表示預期比較穩(wěn)定，應該在6.7%左右。 招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為，從結構來看，投資逐漸發(fā)力，房地產投資的慣性有一定支持。此外，對消費應繼續(xù)保持關注，“如果11月份消費能回到正常水平，會維持平穩(wěn)；如果11月消費仍未回穩(wěn)，可能表明就業(yè)壓力上升�！� 楊為敩表示，四季度經濟運行開局較好，較三季度繼續(xù)穩(wěn)定或小幅改善。明年一季度有可能出現數據的相對調整，短期來看經濟增長沒有太大壓力。 而毛盛勇也表示，比如消費有所回落等因素，實際上更多是由于去年汽車銷售的基數原因造成的，這種基數效應在后面兩個月的影響會減弱，所以消費仍然有條件保持較快增長。從當前情況來看，四季度依然有條件保持比較平穩(wěn)的增長，全年GDP增速在6.5%以上可以實現。 |
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