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央行研究局局長:以改為主是化解金融風(fēng)險根本途徑 本文來源于：上海證券報·中國證券網(wǎng) 發(fā)布時間：2016-12-28 中國人民銀行研究局局長徐忠昨日在出席由人民網(wǎng)主辦的首屆“人民財經(jīng)高峰論壇”時指出，以往在改革發(fā)展遇到重大困難時，總會出現(xiàn)“以保為主”和“以改為主”的爭論。他認為，“以保為主”會妨礙市場配置資源的效率，可能導(dǎo)致風(fēng)險防不住、底線保不住。只有積極主動地推進改革，才是防范和化解風(fēng)險的根本途徑。“雖然分業(yè)監(jiān)管體制在歷史上金融業(yè)態(tài)相對簡單的時期發(fā)揮了積極作用，但隨著各類金融控股公司和跨行業(yè)金融產(chǎn)品迅猛發(fā)展，我國金融體系正如已行駛多年的汽車，出了許多問題，僅僅依靠日常保養(yǎng)維護，已無法保證行駛安全了，必須大修后才能再上路。”徐忠指出。 “以保為主”固化既有矛盾 “以保為主”，什么是“�！�，要保的是什么？徐忠認為，從根本上說，“�！笔腔诘拙�思維，是非常態(tài)下應(yīng)對危機的機制和措施，保的是底線，只有形勢發(fā)展到底線時才需要保。就金融風(fēng)險而言，“�！本褪且刈〔话l(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。而過度追求“�！保厝环恋K市場配置資源的效率。 “ 以保為主 將 守住系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線 曲解為 零風(fēng)險暴露 �！毙熘艺J為，“許多本該有序化解的個體性、局部性、短期性風(fēng)險因素遲遲不能得到處置，可以通過風(fēng)險暴露而疏導(dǎo)的壓力長期得不到釋放。市場機制在資源配置中的決定性作用無法發(fā)揮，固化并加劇了原有結(jié)構(gòu)性矛盾�！� 正因為“以保為主”主張“零風(fēng)險暴露”，事實上采取了“花錢買穩(wěn)定”的策略。徐忠指出，其結(jié)果是微觀上隱性擔保、剛性兌付盛行，宏觀上中央銀行最后貸款人無限救助，造成了嚴重的激勵扭曲，催生道德風(fēng)險：投資者長期缺乏自我保護意識；企業(yè)和金融機構(gòu)因風(fēng)險不必自擔而過度承擔風(fēng)險；監(jiān)管部門因成本外生的無限救助，存在放松監(jiān)管的逆向激勵。 “歷史上，我國每次出現(xiàn)金融風(fēng)險，在治理策略上都是重債務(wù)風(fēng)險處置，輕制度和約束機制建設(shè)，必然加劇了剛性兌付和道德風(fēng)險問題，導(dǎo)致風(fēng)險反復(fù)滋生�！毙熘冶硎�。 改革現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制 在徐忠看來，“�！笔窍麡O防御，為保而保、以保為主勢必適得其反，可能導(dǎo)致風(fēng)險防不住、底線保不�。弧案摹笔欠e極作為，積極主動地推進改革是防范和化解風(fēng)險的根本途徑。 “當前我國面臨的風(fēng)險、困難和問題，在相當程度上是因為漸進性改革無法一蹴而就，是改革不徹底、不到位的結(jié)果。只有全面深化改革才能有效破除風(fēng)險和困難背后的體制根源，維護金融穩(wěn)定和金融安全�！毙熘抑赋�。 日前召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。 徐忠認為，當前維護金融穩(wěn)定和防范化解金融風(fēng)險的治本之策，是深入推進實體經(jīng)濟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時要加快金融領(lǐng)域尤其是金融監(jiān)管體制機制改革，并守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。 金融是實體經(jīng)濟的鏡像。在實體經(jīng)濟領(lǐng)域，徐忠建議要深入推進“三去一降一補”的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。去產(chǎn)能要堅持市場化、法治化原則，堅定地淘汰落后產(chǎn)能。去庫存的關(guān)鍵是建立促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多的問題。 談及去杠桿，徐忠認為要在控制總杠桿的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，當務(wù)之急就是要加快推進國有企業(yè)改革、中央地方財稅體制改革、理順價格機制等來有力改變激勵機制。降成本要加大簡政放權(quán)力度，降低各類交易成本，特別是將“營改增”的減稅效應(yīng)落到實處。補短板既要補硬的短板，也要補軟的短板，既要補發(fā)展短板，更要補制度短板。 至于金融改革，徐忠強調(diào)要以強化金融監(jiān)管為突破口。從我國的實際狀況出發(fā)，金融改革的突破口主要在改革現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制，以適應(yīng)日趨明顯的綜合經(jīng)營格局。 “中央銀行要加強宏觀審慎管理職能，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。重點在兩個方面：一是要糾正現(xiàn)行體制下監(jiān)管機構(gòu)地盤意識和行業(yè)保護傾向，統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，建立覆蓋全市場的交易報告庫制度，增強市場透明度，實行穿透式監(jiān)管，實現(xiàn)風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。二是要賦予中央銀行對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)和金融控股公司的監(jiān)管權(quán)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。”徐忠強調(diào)，“只有做到這兩點，才能為其他金融改革創(chuàng)造一個穩(wěn)定的金融環(huán)境�！� |
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