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人大國發(fā)院：貨幣政策應(yīng)由穩(wěn)健調(diào)整為適度寬松 本文來源于：第一財經(jīng)日報 發(fā)布時間：2016-7-18 “中國宏觀經(jīng)濟論壇”宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會17日公布的最新研究結(jié)果認(rèn)為，各項宏觀經(jīng)濟指標(biāo)顯示，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，但仍然面臨較大的下行壓力。該宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟學(xué)院、中國誠信信用管理股份有限公司聯(lián)合主辦。 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長陳彥斌教授代表課題組發(fā)布的宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析報告認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟初步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。 數(shù)據(jù)顯示，6月，GDP同比增速企穩(wěn)，結(jié)束了連續(xù)3個季度的下行態(tài)勢;環(huán)比增速有所回升。二季度GDP同比增長6.7%，增速與一季度持平;環(huán)比增長1.8%，增速比一季度上升0.6個百分點。經(jīng)初步測算，二季度GDP名義增速達到7.3%，比一季度提高了0.2個百分點，高出實際增速0.6個百分點。上半年社會消費品零售總額同比增長10.3%，增速與一季度持平。上半年出口下降2.1%，比一季度收窄3.6個百分點。6月份出口則同比增長1.3%，比5月份提高0.1個百分點。 此外，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，增速比一季度加快0.2個百分點。6月份工業(yè)增加值同比增長6.2%，比5月份上升0.2個百分點。上半年，最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率是73.4%，比去年同期提高了13.2個百分點;第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達到54.1%，比去年同期提高了1.8個百分點。 “經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化表明經(jīng)濟運行有所向好�！标悘┍笳f。但他同時表示，中國宏觀經(jīng)濟雖然存在企穩(wěn)跡象，但是仍然面臨較大的下行壓力，尤其從6月份數(shù)據(jù)來看，下行壓力有進一步加劇的勢頭。 報告稱，從總需求的視角來看，需求增長較為疲軟，尤其是投資增速下滑態(tài)勢持續(xù)加重。今年以來，政府投資是拉動全國投資增長的核心力量，該趨勢在6月份依然延續(xù)。1~6月國有及國有控股企業(yè)投資增速仍高達23.5%，比1~5月提高了0.2個百分點。然而，這已經(jīng)難以止住固定投資增速的下滑趨勢。1~6月全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長9%，比1-5月回落0.6個百分，增速已連續(xù)3個月下降。 值得注意的是，民間投資增速仍在快速持續(xù)下滑，與全國固定投資增速的“喇叭口”不斷擴大。1~6月民間固定資產(chǎn)投資僅同比增長2.8%，增速比1-5月回落1.1個百分點。相應(yīng)地，民間固定資產(chǎn)投資增速與全國固定資產(chǎn)投資增速的缺口已由1-5月的5.7%擴大至1~6月的6.2%。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資比重為61.5%，比去年同期降低3.6個百分點。同時應(yīng)注意的是，第三產(chǎn)業(yè)和東北地區(qū)的民間固定資產(chǎn)投資情況更差。1~6月第三產(chǎn)業(yè)的民間固定資產(chǎn)投資投資增速僅為1.6%;東北地區(qū)民間投資同比降幅高達31.9%。 數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資到位資金中貸款增速下降、自籌資金低位增長，表明市場投資意愿依然較弱。1~6月固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長8%，增速比1-5月份加快0.1個百分點，但是，其中國內(nèi)貸款增速比1-5月份回落了1.3個百分點。 房地產(chǎn)開發(fā)投資增速見頂回落態(tài)勢明顯。1~6月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長6.1%，增速比1~5月份回落0.9個百分點。與此同時，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金與商品房銷售同樣表現(xiàn)出見頂回落態(tài)勢。1~6月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長15.6%，增速比1-5月份回落1.2個百分點。商品房銷售面積同比增長27.9%，增速比1~5月份回落5.3個百分點。商品房銷售額增長42.1%，增速回落8.6個百分點。 “從產(chǎn)業(yè)的視角來看，工業(yè)板塊仍處于深度的結(jié)構(gòu)調(diào)整之中，尤其是制造業(yè)的運行情況依然欠佳。”陳彥斌說。 報告建議，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力加大與價格水平漲幅回落，貨幣政策應(yīng)將定位由“穩(wěn)健”調(diào)整為“適度寬松”。尤其是在積極財政政策對民間投資產(chǎn)生顯著擠出效應(yīng)的背景下，更應(yīng)加強流動性供給，從而減輕擠出效應(yīng)。 陳彥斌說，從6月份數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前經(jīng)濟下行的主要壓力來源于投資增速的顯著放緩。投資增速放緩的核心原因在于占全國固定資產(chǎn)投資比重高達62%的民間投資增速出現(xiàn)“斷崖式”下滑。因此，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前民間投資增速的快速下滑態(tài)勢，提高民間投資的積極性，是實現(xiàn)今年“穩(wěn)增長”任務(wù)的關(guān)鍵。 報告認(rèn)為，要提升民間投資應(yīng)加快推進金融改革，尤其是進一步深化利率市場化改革進程。未來應(yīng)著力提高銀行業(yè)的競爭程度，包括支持符合條件的民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立民營銀行、金融租賃公司、消費金融公司等新型金融業(yè)態(tài)，適當(dāng)降低民營資本發(fā)起和參與組建小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、融資租賃公司等地方金融組織的門檻，從而為民營企業(yè)融資提供良好的外部融資環(huán)境。 同時，進一步放寬民間投資的市場準(zhǔn)入限制。未來，應(yīng)進一步通過監(jiān)督地方政府積極落實“民間投資36條”與“鼓勵社會投資39條”等促進民間投資的政策文件，營造公平、公正的市場競爭環(huán)境，拓寬民間投資的空間。 分析會上，民建中央經(jīng)濟委員會副主任馬光遠認(rèn)為，下半年在整體宏觀政策目標(biāo)中，要把防風(fēng)險放到一個重要的位置。中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師張永軍也表示，面對當(dāng)前經(jīng)濟形勢，既要通過供給側(cè)改革，也需要通過適度擴大需求來保持經(jīng)濟穩(wěn)定的運行和增長。 |
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