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歐洲央行直接購買垃圾債 為救經(jīng)濟(jì)不惜一切代價(jià) 本文來源于：澎湃新聞網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2016-6-14 當(dāng)我們還在討論要不要寬松之時(shí)，面對低迷的經(jīng)濟(jì)，歐洲央行似乎已經(jīng)不顧一切了：除了負(fù)利率，歐洲央行還直接入市購買公司債，且購買的還是垃圾級債券。從6月8日開始，歐洲央行正式進(jìn)入公司債市場，開始其資產(chǎn)購買計(jì)劃，但令所有市場人士大跌眼鏡的是，歐洲央行直接買入的是垃圾債，8日首先購買了意大利電信的垃圾債，9日又緊接著買入了陷入困境的大眾汽車債券。 買入公司債是歐洲央行拯救經(jīng)濟(jì)的既定方針之一：今年3月，歐洲央行發(fā)布貨幣政策決議，進(jìn)一步加碼負(fù)利率，擴(kuò)大量化寬松（QE）規(guī)模至每月600億歐元，購買資產(chǎn)范圍擴(kuò)大到企業(yè)債。 但市場直到歐洲央行采取行動之前，一直預(yù)計(jì)它們將優(yōu)先買入最高級別的公司債，而不會是垃圾級。 對于這一舉動，ING集團(tuán)債務(wù)研究主管Jeroen van den Broek表示，上任后首次會議便意外降息，歐洲央行行長德拉吉即表現(xiàn)出挑戰(zhàn)極限的偏好，購債范圍的廣泛與“極端”，表明歐央行正不惜一切代價(jià)在行動。 更多人士則指出，歐洲央行的此次行動令金融市場功能紊亂，垃圾債普遍出現(xiàn)上漲。不少交易機(jī)構(gòu)還明確提出，垃圾債是最后的避風(fēng)港的說法！ 與歐洲央行此舉對應(yīng)，德意志銀行則發(fā)出最嚴(yán)厲警告：歐洲央行正為了“短期的金融穩(wěn)定”，而威脅歐元區(qū)的長期穩(wěn)定。德銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Folkerts Landau在最新報(bào)告《歐洲央行必須改變》中炮轟歐洲央行，稱歐洲央行已經(jīng)嚴(yán)重偏離正確的路線，應(yīng)在釀成“災(zāi)難”前及時(shí)懸崖勒馬。他認(rèn)為，歐洲央行應(yīng)該放棄負(fù)利率，并停止QE。 Landau稱，無論是對市場還是公眾而言，德拉吉和其他歐洲央行官員已經(jīng)令歐洲央行信譽(yù)掃地，儲戶們正受到傷害。 報(bào)告指出，歐洲央行的政策卻越來越極端。這使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源錯(cuò)配越來越嚴(yán)重，要承擔(dān)極大的痛苦才能扭轉(zhuǎn)。儲戶們損失慘重，但股市和房產(chǎn)主們卻歡欣鼓舞。 更糟的是，歐洲央行承諾“不惜一切代價(jià)”做最后貸款人，讓歐洲政治家們在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革和財(cái)政鞏固時(shí)有了依賴心理。 報(bào)告甚至將歐洲央行的現(xiàn)行政策與Reichsbank（1876-1945年的德國央行）、和1920年代時(shí)美聯(lián)儲犯的錯(cuò)誤相提并論。前者曾促成魏瑪政權(quán)時(shí)期的超級通脹，后者對股市暴跌應(yīng)對失措，最終導(dǎo)致了著名的美國經(jīng)濟(jì)大蕭條。 |
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