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耶倫“鷹”姿勃發(fā) 美聯(lián)儲7月加息預期創(chuàng)新高 本文來源于：證券時報 發(fā)布時間：2016-5-30 如今，美聯(lián)儲在今年夏季再次加息的預期不斷升溫，近日美聯(lián)儲主席耶倫更意外向市場釋放“鷹派”言論，全球市場也開始為美聯(lián)儲即將到來的加息做準備。美聯(lián)儲主席耶倫日前在哈佛大學發(fā)表演講時稱，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，未來數(shù)月加息很可能是合適的�！罢缥疫^去所述，隨著時間推移美聯(lián)儲逐步、謹慎加息是合適的，可能在未來數(shù)月美聯(lián)儲將會加息�！币畟惖难哉撆c4月美聯(lián)儲議息會議紀要一致，“鷹派”作風到底。不過，耶倫并未明確指出美聯(lián)儲將會在具體哪一次會議上加息。美聯(lián)儲最近一次會議將是6月14日和15日，再下一次是7月26日至27日。 多數(shù)市場機構認為，耶倫有關未來數(shù)月內(nèi)加息合適的言論“讓人大吃一驚”。FTN經(jīng)濟學家Chris Low指出，耶倫“讓我們所有人都感到意外”，市場本來沒有預計耶倫會談論貨幣政策。近期，美聯(lián)儲官員也頻頻放出“鷹派”講話。紐約聯(lián)儲主席杜德利表示，只要未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如預期那樣，從一季度的疲軟數(shù)據(jù)回歸正軌，美聯(lián)儲在夏天恢復加息政策是合適的。美聯(lián)儲在4月會議紀要則顯示，如果未來數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟在改進，美聯(lián)儲可能在6月會議上加息。 耶倫講話后，市場對美聯(lián)儲加息預期進一步走高。芝加哥商業(yè)交易所（CME）聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示，美聯(lián)儲在6月份加息的可能性從耶倫講話前的30%上升4個百分點至34%；7月份加息可能性也上升4個百分點至62%，創(chuàng)下歷史新高。與之對比，美聯(lián)儲4月會議紀要公布前這兩個月份加息的預期僅分別為19%和38%。 上周五，美國股市標普500指數(shù)收漲0.43%，創(chuàng)下4月20日以來新高。美元指數(shù)作出較強烈反應，持續(xù)攀升刷新兩個月來新高。值得一提的是，去年11月，即美聯(lián)儲首次加息前一個月，標普500指數(shù)與現(xiàn)在一樣處于2100點附近。去去年11月過后一個月，加息拖累標普500指數(shù)在之后的8周內(nèi)下滑10%。這個夏季美聯(lián)儲究竟如何行動尚未可知，但美銀美林認為，若美聯(lián)儲今年夏天加息，可能會帶來一些下行風險。 美銀美林全球投資策略部門研究表明，在“加息一次就結束”式的緊縮周期，即在美聯(lián)儲初始加息之后的下次行動為降息的情況下，從過去來看是對風險資產(chǎn)是有益的。平均而言，股市在初始加息后12個月內(nèi)上漲19%。不過，在“加息一次、暫停、再次加息”式的緊縮周期中，若美聯(lián)儲在第一和第二次加息之間停留一至兩個季度，從過去看來股市在首次加息之后的12個月內(nèi)僅上漲3%。目前，距離美聯(lián)儲去年12月首次加息已經(jīng)過去5個月時間，這意味著若美聯(lián)儲選擇今年夏天或9月上調(diào)利率，股市收益可能會持續(xù)低迷。(記者 吳家明) |
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