|
經(jīng)濟陰晴不定 美聯(lián)儲進退兩難 發(fā)布時間：2016-2-26 在全球經(jīng)濟增長整體走低的拖累下，美國經(jīng)濟難以“一枝獨秀”。由于近期公布的多項重要數(shù)據(jù)令人失望，美國經(jīng)濟可能重返衰退的聲音甚囂塵上。去年底剛剛啟動加息的美聯(lián)儲陷入進退兩難的尷尬處境，市場對其下一次加息的預期一再推遲，美聯(lián)儲內部也對接下來的政策走向頗為謹慎。經(jīng)濟前景隱憂重重 近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟前景隱憂重重。Markit在25日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.8，顯著不及市場預期的53.5，且是2013年10月以來首次跌至萎縮區(qū)間。作為美國經(jīng)濟最重要的組成部分，服務業(yè)活動出現(xiàn)兩年多以來的首次下滑，給市場敲響警鐘。Markit首席經(jīng)濟學家威廉姆森表示，PMI數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟在第一季度有陷入萎縮的重大風險。隨著PMI增速連續(xù)三個月放緩，美國企業(yè)活動有停滯跡象。 稍早一天公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)也令人堪憂。美國2月Markit制造業(yè)PMI初值為51，創(chuàng)2012年10月來最低，其中多個分項指數(shù)下滑。值得注意的是上一次美國制造業(yè)PMI降至這一水平時，美聯(lián)儲推出了第三輪量化寬松措施（QE3）。 此前一直向好的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)下滑。1月美國新房銷售為49.4萬套，環(huán)比下滑4.4%，結束了此前連續(xù)十個月的上漲，創(chuàng)2014年7月以來最低水平。 事實上自美聯(lián)儲去年12月宣布首次加息以來，美國一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)持續(xù)趨于疲軟。去年第四季度美國實際GDP年化環(huán)比增幅從前一季度的2%驟降至0.7%，不及預期。分析師表示，個人消費疲軟、加息強化美元升值預期，以及國際油價持續(xù)下跌造成的金融市場恐慌是導致美國經(jīng)濟增速大幅放緩的主要因素。 一些知名投行近期開始唱衰美國經(jīng)濟。德意志銀行預計，美國經(jīng)濟今年陷入衰退的可能性超過40%。摩根大通認為，勞動生產(chǎn)率停滯以及美元升值正在威脅美國企業(yè)利潤率，這可能導致企業(yè)大幅削減雇傭和開支，預計美國在2017年底前重返衰退的可能性高達67%，未來三年內陷入衰退的可能性高達92%。 美聯(lián)儲處境尷尬 今年以來全球金融市場風聲鶴唳，股市大幅走低，油價跌跌不休，全球經(jīng)濟重返衰退的警告聲不絕于耳。美國經(jīng)濟動能隨之減弱，令去年底剛剛啟動貨幣政策正常化進程的美聯(lián)儲陷入兩難之地。 依照歷史經(jīng)驗，主要央行在短時間內出現(xiàn)政策逆轉的情況極為罕見。統(tǒng)計顯示，自1990年以來G10經(jīng)濟體的85個貨幣政策周期中，僅出現(xiàn)過5次政策逆轉，其他時間里政策趨勢至少會持續(xù)半年以上。以此來看，美聯(lián)儲應該不會馬上掉頭轉向寬松。 但在經(jīng)濟增長面臨諸多挑戰(zhàn)之際繼續(xù)加息，顯然也不是美聯(lián)儲的合理選擇。今年初以來，美聯(lián)儲高層頻頻表態(tài)，強調對經(jīng)濟增長面臨的下行風險的關注，同時對進一步加息更加謹慎。美聯(lián)儲公布的1月會議紀要顯示，決策層擔心全球經(jīng)濟下滑和金融環(huán)境收緊影響美國經(jīng)濟。 波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫表示，如果通脹朝向目標水平邁進的速度放緩，貨幣政策正�；倪M程就不應該太急，美聯(lián)儲應該采取更漸進的方式，以應對海外經(jīng)濟體和金融市場波動帶來的挑戰(zhàn)。費城聯(lián)儲主席哈克也表示，對近期貨幣政策的態(tài)度比幾個月之前更加謹慎，美聯(lián)儲不應在通脹數(shù)據(jù)更強勁之前啟動加息。 具有今年貨幣政策投票權的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德25日表示，基于對市場通脹衡量指標的考量，美國通脹預期下滑的程度“令人不安”，在這一背景下繼續(xù)加息是不明智的。 據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的“點陣圖”顯示，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）對年底聯(lián)邦基金目標利率預期中位數(shù)為1.375%，隱含年內4次加息的空間。但芝商所聯(lián)邦基金期貨價格則顯示，交易商預計美聯(lián)儲3月再加息的概率僅為6%，年底前再加息的概率僅為33%。 凱雷集團聯(lián)合創(chuàng)始人兼聯(lián)合首席執(zhí)行官魯賓斯坦認為，考慮到當前經(jīng)濟疲軟，美聯(lián)儲不太可能迅速加息，因為這可能導致經(jīng)濟增速進一步放緩。 |
|
上一條：調查顯示若英國脫歐英鎊將跌至31年新低[ 2016-2-25 ] 下一條：IMF再度警示全球經(jīng)濟風險[ 2016-2-26 ] |
