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銀行加力資管布局 實體經(jīng)濟成最大受益者 本文來源于：金融時報 發(fā)布時間：2016-6-23 2015年以來，銀行不斷開展積極擁抱大資管時代的新動作，陸續(xù)分拆理財業(yè)務成立資產(chǎn)管理子公司。2015年3月，光大拉開序幕，拆分理財業(yè)務成立全資子公司；同年5月，浦發(fā)拆分設立浦銀資產(chǎn)管理公司；同年11月，中信公告成立資管子公司……對于這種改變，銀行有著不得不為之的理由。隨著金融脫媒、利率市場化的加快，直接融資在社會融資總規(guī)模的比重逐漸提高，銀行資產(chǎn)端和負債端的“利差”收入被逐步壓縮，拓寬非利息收入來源、改善盈利結(jié)構(gòu)勢在必行。 而更為重要的是，作為被支持和服務的對象，實體經(jīng)濟已成為銀行資管布局或轉(zhuǎn)型的最大受益者。 發(fā)力國企混合所有制改革6月7日，北京控股集團有限公司與加多寶集團有限公司在香港簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。加多寶集團負責人表示，雙方的合作是大型國企與大型民企開展混合所有制經(jīng)濟改革的積極嘗試。 發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是深化國有企業(yè)改革的重要舉措。去年9月，國務院發(fā)布《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》，進一步明確了混合所有制改革的基本原則、具體內(nèi)容和支持舉措。 有銀行業(yè)人士表示，國企改革帶來了綜合金融服務機遇。隨著國企改革的頂層設計方案密集出臺，央企和地方國企改革快速推進，混業(yè)所有制改革、股權(quán)激勵與員工持股、整體上市與兼并重組等，給銀行業(yè)帶來綜合投融資服務等業(yè)務發(fā)展新機遇。 從目前的情況來看，部分銀行通過業(yè)務創(chuàng)新、拓寬自身投資領(lǐng)域，積極介入到混合所有制改革中。 經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀行介入的具體形式包括：通過資本金類股權(quán)投資理財產(chǎn)品募集資金，對企業(yè)增資擴股、實現(xiàn)參股國企；理財資金投資優(yōu)先股，與央企共同成立發(fā)展基金；支持高管激勵和員工持股等多種方式。 此外，一些銀行還采取設立專屬混改基金的方式支持混合所有制改革。例如，去年8月，交行廣東省分行已與廣州基金旗下的子公司廣州匯垠天粵股權(quán)投資基金管理有限公司共同發(fā)起成立“交行—匯垠廣州混改專項基金”，募集資金規(guī)模達到30億元。 據(jù)了解，上述基金所募集的資金主要投資于廣東省內(nèi)的項目，以符合國家政策導向的產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資為主，專項投資定向增發(fā)、并購項目、股票質(zhì)押項目以及可轉(zhuǎn)債等。 建行此前也曾透露，該行將以參與國有企業(yè)混合所有制改革為創(chuàng)新重點之一，圍繞改革派生出的融資需求，創(chuàng)建千億級的專屬混改基金。 聚焦國家戰(zhàn)略目前，“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展和長江經(jīng)濟帶等國家重大戰(zhàn)略仍不斷推進中。 僅以陜西為例，2015年，陜西納入重點建設的項目372個，總投資達24510億元人民幣，年度投資達2808億元。龐大的資金需求必須依靠實現(xiàn)融資多元化。 多渠道提供融資支持也是銀行的選擇。如建行在設立資產(chǎn)組合型產(chǎn)品西部管理中心，面向陜西、新疆、甘肅、寧夏、青海、西藏六省區(qū)，發(fā)行“乾元-絲路”系列資產(chǎn)組合型人民幣理財產(chǎn)品，為“一帶一路”項目提供融資保障。 同時，該行還曾與陜西省政府合作梳理、收集融資項目165個，總計融資需求3191億元，其中重點選擇82個項目，金額合計900億元，面向中國人壽、太平、平安等全國近百家資管機構(gòu)進行推介，累計簽約金額超過1000億元。 除“一帶一路”外，在京津冀協(xié)同發(fā)展方面，一些銀行也選擇了產(chǎn)品和服務上的創(chuàng)新。 今年2月，北京市行政副中心建設發(fā)展基金正式啟動。首期300億元建設基金由北京市政府和農(nóng)行按照2比8的比例共同出資,重點用于基礎設施、公共服務、環(huán)境改善、科技創(chuàng)新4個領(lǐng)域的建設。 有業(yè)內(nèi)人士認為，基金通過政府與金融機構(gòu)合作、以股權(quán)方式運作，既避免按照傳統(tǒng)貸款方式形成政府性債務，又有效籌集足額資金，解決基礎設施建設周期長等問題。對銀行而言，支持的顧慮減少了。 據(jù)悉，上述基金以有限合作制的方式發(fā)起設立，引入專業(yè)化基金管理公司，市場化運作，采取股、債、貸聯(lián)動的模式，這是金融資本運作的創(chuàng)新。 積極探索深化投融資體制改革、創(chuàng)新投資方式，激發(fā)社會資本活力，實現(xiàn)融資渠道的有機整合以及資本與項目的精準對接，已經(jīng)成為一些銀行眼下追求的主要目標。 解決地方存量政府債務早在2014年，國務院印發(fā)《關(guān)于加強地方政府性債務管理的意見》，全面部署加強地方政府性債務管理。 今年1月28日，財政部又公布了《關(guān)于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》�！锻ㄖ芬�，對于置換債券，在滿足到期存量債務償還需求的前提下，各地每季度置換債券發(fā)行量原則上控制在當年本地區(qū)置換債券發(fā)行規(guī)模上限的30%以內(nèi)（累計計算）。 一些銀行已經(jīng)提出，抓住地方政府加強債務管理的政策機遇，認真研判未來市場利率走向，積極支持重點領(lǐng)域重大項目建設，幫助地方政府置換高息債務并解決到期債務的流動性。 記者從建行獲悉，該行通過投放理財資金的方式與重慶市轄下33個區(qū)（縣）中的16個區(qū)（縣）合作，實現(xiàn)政府債務置換。同時，在湖北、云南等地，建行也計劃投放上百億元資金。 建行還表示，對此類業(yè)務已開辟綠色通道，簡化審批流程，預計總投放資金超過1000億元。 |
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