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IMF第一副總裁利普頓:人民幣匯率正更加靈活 本文來源于：第一財經(jīng)日報 發(fā)布時間：2016-6-15 北京時間6月14日14:30，國際貨幣基金組織（IMF）表示結束對中國的2016年第四條磋商訪問，并于同日在京舉行新聞發(fā)布會，IMF總結與中國進行的2016年度第四條經(jīng)濟政策磋商。值得注意的是，IMF第一副總裁戴維·利普頓（DavidLipton）同日在接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時表示：“繼去年調(diào)整以來，人民幣匯率正變得更加靈活和市場化，人民幣匯率也與基本面大體一致。目標是在今后幾年內(nèi)實現(xiàn)匯率有效浮動�！比ツ甏藭r，IMF終于改變了其認為人民幣“適度低估”的觀點，而中國經(jīng)歷了自去年8月來的新匯改進程后，IMF對于人民幣的進展再度予以肯定。但同時，IMF也特別強調(diào)了中國加速轉型的緊迫性，而增速放緩也是轉型的必然結果。 IMF亞洲及太平洋部副主任詹姆斯·丹尼爾率領的IMF代表團于6月1日至14日訪問了北京、上海和內(nèi)蒙古，開展了關于中國經(jīng)濟的年度第四條磋商討論。代表團與中國各界人士就經(jīng)濟前景、改革進展和挑戰(zhàn)以及政策應對措施交換了看法。利普頓參加了最后的政策討論，并會晤了中國高層領導。 中國應加速落實轉型政策 “中國繼續(xù)向可持續(xù)增長路徑轉型，在再平衡的許多方面取得進展。正如我們已經(jīng)看到的，這種轉型有時艱難而崎嶇，但其成功對于中國和世界至關重要。我們本周在北京舉行的討論側重于實現(xiàn)這一轉型所需的政策應對措施，以及實施這些政策的緊迫性�！崩疹D稱。 他表示，中國當局意識到他們面臨的挑戰(zhàn)，已明確表示（包括在各種政策聲明和最新的五年規(guī)劃中）將通過一系列有針對性的措施來實現(xiàn)中國經(jīng)濟向“新常態(tài)”的轉型。這些措施包括促進消費、擴大服務業(yè)、保護環(huán)境、進一步開放經(jīng)濟、擴大公共服務、減輕貧困和推進國有企業(yè)改革等。 IMF表示，總體來看，改革在一些關鍵的領域取得了令人鼓舞的進展，但仍有不均衡之處。 利普頓評價稱：“我們看到，從工業(yè)轉向服務業(yè)的進展巨大，而解決信貸增長問題的進展則相對較少；在放開金融市場方面取得了實質性進展，而在改善治理機構和強化國有企業(yè)預算約束方面的進展則相對較少。結果是，脆弱性仍在上升，用于應對沖擊的緩沖也在消耗。這進一步凸現(xiàn)了實施改革的迫切性。” “近期增長前景已經(jīng)增強，這得益于最近采取的政策支持措施。然而，信貸快速增長、結構性產(chǎn)能過剩，以及日益龐大、不透明、相互關聯(lián)的金融部門給中期前景帶來了不確定性�！彼硎荆瑸榱私鉀Q這些脆弱性，確保經(jīng)濟實現(xiàn)更加強健、可持續(xù)的中期增長，需要在若干領域果斷實施更加積極主動的、全面的一攬子政策。 具體而言，IMF建議，企業(yè)債務雖仍可控，但數(shù)額龐大且快速增長。為避免今后出現(xiàn)嚴重問題，解決企業(yè)債務問題已經(jīng)勢在必行。需要全面的計劃和具體的行動，來強化預算約束（特別是對國有企業(yè)），對薄弱企業(yè)進行重組或破產(chǎn)清算，確認和分配損失，處理相關的社會成本，并便利市場準入。 鑒于這方面涉及的廣泛挑戰(zhàn)，IMF建議中國成立一個人員配備充分、具有清晰職能的工作小組，并以正在實施的煤炭和鋼鐵行業(yè)重組計劃為基礎，來推動和實施現(xiàn)實可行的國企重組并處理與之相關的給銀行業(yè)帶來的影響。 增速放緩是轉型的必然結果 當前，中國政府也似乎面臨著“保增長”和“促改革”的兩難局面。而利普頓則對本報記者表示：“經(jīng)濟增長適度放緩是中國必要轉型的自然結果，當前中國的增速已經(jīng)足夠令一些國家艷羨不已�！� 他表示，中國宏觀政策應當與下述目標相一致，即在近期內(nèi)降低脆弱性，并使經(jīng)濟增長率穩(wěn)定在可持續(xù)的水平——2017年為6%左右。信貸增長速度需大幅放緩，以使信貸/GDP比率穩(wěn)定下來。預算外投資支出應轉變?yōu)橛欣谠倨胶夂透母锏念A算內(nèi)措施。關鍵的財政改革包括使地方政府的收入與支出責任相一致；擴大社會保障；實施新的預算法；推進稅收制度現(xiàn)代化，以提高其累進性。對化石燃料和污染大幅征稅（如碳稅或煤稅）有助于使經(jīng)濟增長更加環(huán)保，并能增加財政收入。 “為了防范日益復雜的金融體系中的風險，需要在多個領域采取行動。我們認為，顯然需要各監(jiān)管機構和市場采取更加協(xié)調(diào)的方法來處理這一問題�？梢圆扇〉木唧w行動包括，增強銀行緩沖，積極主動地確認潛在損失，以及提高銀行和其他金融機構的融資穩(wěn)健性。應繼續(xù)控制影子產(chǎn)品大幅增長帶來的風險�！崩疹D稱。 人民幣匯率更加靈活 此次，IMF對于人民幣匯改進程予以了肯定�！袄^去年調(diào)整以來，人民幣匯率正變得更加靈活和市場化。代表團鼓勵中國繼續(xù)推進這一過程，目標是在今后幾年內(nèi)實現(xiàn)匯率有效浮動�！盜MF也認為，人民幣匯率與基本面大體一致，這與IMF在去年第四條磋商中所作評估類似。 盡管今年以來人民幣也波動不斷，但境外的恐慌情緒較去年明顯緩解。中國央行此前表明，目前已經(jīng)初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制。不少交易員也表示，“8·11新匯改”以后，所在機構對人民幣中間價的每日測算跟央行公布的實際值吻合度很高，而市場價與中間價的偏離也很小。在整個市場弄清楚人民幣中間價形成機制后，海外市場的瘋狂炒作熱情反而偃旗息鼓了。 利普頓對本報記者表示：“中國央行的溝通機制已經(jīng)足夠明確，當然IMF仍需要一段時間來觀察，人民幣是否真正實現(xiàn)了基于市場供求的有管理的浮動匯率，不能僅憑過去幾個月來作出定奪�！� 值得注意的是，人民幣將于今年10月1日正式成為特別提款權（SDR）貨幣籃子的一員，利普頓告訴記者：“之所以要等到10月，就是出于技術性考慮，若要在2016年1月1日就停止舊的貨幣籃子，并隨即開始執(zhí)行新的貨幣籃子，這可能會導致眾多持有SDR存款的國際機構和央行無法即時調(diào)整、適應并投入運轉�！彼仓赋�，IMF始終與相關央行保持密切溝通，也相信其現(xiàn)在已經(jīng)做好了準備。 |
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