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調(diào)查：中國央行6月料維穩(wěn)利率 降準預期在減弱 本文來源于：匯通網(wǎng) 發(fā)布時間：2016-6-2 路透周三(6月1日)公布的中國固定收益市場展望調(diào)查顯示，絕大多數(shù)參與機構(gòu)預計，中國央行未來三個月將維持基準利率不變，說明降息預期仍處于低位，而預計未來三個月不會降準的機構(gòu)比例明顯提高，顯示市場降準預期在減弱。調(diào)查：中國央行6月料維穩(wěn)利率，且降準預期在減弱 調(diào)查結(jié)果顯示，99%的參與機構(gòu)認為，中國央行6月會維持一年期存款基準利率在1.5%不變；76家參與機構(gòu)中，預期6月降息的機構(gòu)數(shù)量僅為一家，預期未來三個月會降息的機構(gòu)數(shù)量也僅為四家。 另外，當前89%的機構(gòu)預計，中國央行6月會維持大型存款類機構(gòu)法定存款準備金率不變，而63%機構(gòu)預計中國央行未來三個月會降準，均較上期比例明顯提高，顯示市場降準預期在減弱。 展望結(jié)果并顯示，6月全月銀行間存款類機構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率和七天期該利率，以及三月期Shibor的預測均值分別為2.0429%、2.3960%和2.9611%，分別較5月全月實際均值上漲6個基點(基點)、8個基點和4個基點，季度末資金面不樂觀。 參與機構(gòu)對中央國債登記結(jié)算公司國債、金融債及AAA與AA評級中短期票據(jù)的到期收益率估值，6月末預測均值較5月底實際值變化幅度在-5到7個基點之間，5月走勢較好的金融債、信用債面臨調(diào)整壓力，10年期國債則收益率預期下行，調(diào)整情緒緩和。 參與機構(gòu)預期中國6月末10年期國債收益率估值為2.97%，較上月末下跌2個基點。 中國5月公布的宏觀數(shù)據(jù)全面轉(zhuǎn)弱，預想中的資金緊張也因PSL常態(tài)化操作、營改增補充政策等得以幸免，當月債市除國債外其余品種收益率下行幅度均較大；不過進入6月半年末，市場對MPA政策等帶來的資金面擾動較為謹慎，債市中期仍有支撐，但6月波動不可怠慢。 中國高層定調(diào)經(jīng)濟L型走勢，摒棄債務杠桿刺激模式，貨幣政策中性穩(wěn)健，參與機構(gòu)對二季度末的資金利率預期整體走高，金融債和信用債可能面臨調(diào)整壓力，國債表現(xiàn)分化。 美國經(jīng)濟消費強勁、7月加息概率較大，且美聯(lián)儲已經(jīng)在試驗小規(guī)模出售MBS、國債等操作，收縮資產(chǎn)負債表，美元升值；歐洲央行6月則將開始逐步買入企業(yè)債，歐洲經(jīng)濟繼續(xù)改善；日本將明年消費稅提升計劃延后。發(fā)達經(jīng)濟體當前增長形勢有所改善，但仍需關注美國經(jīng)濟指標弱于預期、英國退歐公投、希臘債務協(xié)議分歧等可能會給市場帶來的影響。 人民幣兌美元匯率5月以來貶值幅度較大，有利于中國央行提前釋放美元加息帶來的貶值壓力，造成的美元升值效應也可能會影響美國年內(nèi)的加息步伐。不過整體而言，美聯(lián)儲加息窗口期間，人民幣繼續(xù)貶值的壓力不小，國際資本流動疊加季末效應，6月中國銀行間流動性管理面臨挑戰(zhàn)。 2016年第六期展望調(diào)查共有76家機構(gòu)參與。其中銀行類參與機構(gòu)包括：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設銀行等29家；證券類參與機構(gòu)仍為中金公司和中信證券等19家，險資類參與機構(gòu)有人壽資產(chǎn)等11家，包括債券私募基金在內(nèi)的基金類參與機構(gòu)16家本期新增陽光資產(chǎn)管理公司。 路透于2012年推出中國固定收益市場展望調(diào)查，頻率為每月一次。本期調(diào)查共涉及八大系列25個關鍵性指標，包括存款基準利率、準備金率、回購利率、Shibor，以及國債、金融債和信用債收益率，從而可以定量呈現(xiàn)中國固定收益市場的未來變化趨勢。 |
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