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中國(guó)GDP增速不會(huì)大降 增速拐點(diǎn)最快2018年到來 本文來源于：澎湃新聞網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2016-1-20 2015年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)成績(jī)單1月19日發(fā)布，GDP增速為6.9%。這一成績(jī)并沒有給市場(chǎng)帶來驚喜，卻也沒有造成多大的驚悚。目前，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來將呈“L型”增長(zhǎng)已經(jīng)有了普遍的共識(shí)，但關(guān)注的焦點(diǎn)在于“L型”的拐點(diǎn)究竟何時(shí)才能到來？在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，澎湃新聞?dòng)浾撸╳ww.thepaper.cn）采訪了多位分析人士均表示，2016年、甚至2017年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將進(jìn)一步下滑，“L型”拐點(diǎn)或許要到2018年才會(huì)出現(xiàn)。 關(guān)于2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)，分析人士的預(yù)測(cè)雖各有不同，但他們普遍表示，未來貨幣政策和財(cái)政政策等經(jīng)濟(jì)“工具”的操作空間正在變小。 樂觀估計(jì)明年房地產(chǎn)市場(chǎng)或許就能轉(zhuǎn)暖 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資全年增速?gòu)?014年的15.7%下跌5.7個(gè)百分點(diǎn)至10.0%，其中房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資出現(xiàn)明顯下滑；工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增速?gòu)?014年的8.3%下滑至6.1%；即便是最令人放心的消費(fèi)數(shù)據(jù)也不及上年，2015年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為10.7%，略低于2014年的11.9%。 對(duì)于2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，摩根士丹利的預(yù)測(cè)較為樂觀，然而，其最新報(bào)告也顯示已經(jīng)調(diào)低了對(duì)于2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期至6.5%-6.6%左右。而此前，摩根士丹利對(duì)于中國(guó)2016年GDP增速的預(yù)測(cè)達(dá)到6.7%。 摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊告訴澎湃新聞?dòng)浾�，調(diào)低預(yù)期是考慮到去過剩產(chǎn)能的力度將會(huì)加大，與此同時(shí)，消費(fèi)、投資與出口“三駕馬車”在今年的表現(xiàn)都會(huì)較為乏力。但章俊認(rèn)為，今年固定資產(chǎn)投資依然能保持10%的增速，原因是房地產(chǎn)去庫(kù)存取得一定成果，而新開工情況也或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)暖，從而使得固定資產(chǎn)投資一項(xiàng)不會(huì)再對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成過多拖累。 相對(duì)較為悲觀的預(yù)測(cè)也不在少數(shù)，例如瑞銀對(duì)于2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)僅為6.2%。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授張敏在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，通縮的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步影響到企業(yè)投資的意愿和能力，因此預(yù)計(jì)今年固定資產(chǎn)投資中包括制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資等領(lǐng)域仍然會(huì)繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成拖累。此外，出口受外部環(huán)境，如美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度與速度以及人民幣匯率的前景走勢(shì)的影響也存在不確定性；而即便是表現(xiàn)相對(duì)較好的消費(fèi)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩引起的收入增速放緩影響，增長(zhǎng)后勁不足，對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)能力也比較有限。 受訪分析人士均表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩的趨勢(shì)將持續(xù)至2017年，若改革進(jìn)程順利，“L型”拐點(diǎn)或最快在2018年出現(xiàn)，并保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)年均6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。 相比經(jīng)濟(jì)基本面，政策被市場(chǎng)誤讀造成的風(fēng)險(xiǎn)更大 受訪分析人士同時(shí)指出，2016年經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜形勢(shì)會(huì)讓財(cái)政政策和貨幣政策的空間變得更加狹窄。 今年財(cái)政赤字的擴(kuò)大已經(jīng)可以確定，但另一方面，政府債務(wù)問題也被認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)此，章俊認(rèn)為，相比貨幣政策，財(cái)政政策的操作空間還相對(duì)較大�！罢畟鶆�(wù)問題主要集中在地方政府，而中央政府的財(cái)政狀況則較好。從財(cái)政政策上來說，地方財(cái)政需要去杠桿，而中央財(cái)政則可以適當(dāng)加杠桿�！� 貨幣政策的操作空間則會(huì)更小。原因是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息通道后，將會(huì)加劇新興經(jīng)濟(jì)體的資本外流和貨幣貶值壓力，從而使包括中國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家的貨幣政策陷入兩難。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年在貨幣政策的運(yùn)用上，降息的次數(shù)會(huì)很少，而降準(zhǔn)的次數(shù)則可能較多�！敖禍�(zhǔn)可能2-4次，每次0.5%，降息會(huì)較為謹(jǐn)慎。” 交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。 多位分析人士都將人民幣貶值和資本外流的壓力列入了2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大風(fēng)險(xiǎn)之一。但在章俊看來，比起匯率波動(dòng)本身，政策層面不透明造成的市場(chǎng)誤讀可能會(huì)造成更大的風(fēng)險(xiǎn)。 “例如在人民幣和美元脫鉤，轉(zhuǎn)向盯住一籃子貨幣的時(shí)候，引起市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。其他的政策也是如此，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)有所預(yù)期，所以相比基本面，政策不能被市場(chǎng)正確理解的風(fēng)險(xiǎn)更大�！闭驴∨e例，2016年對(duì)于政策預(yù)期管理的要求將會(huì)大大提高，而政策應(yīng)對(duì)是否及時(shí)、透明將極大地左右市場(chǎng)的反應(yīng)，并構(gòu)成潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 就業(yè)壓力構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，但行業(yè)分化加大 在2016年以及之后一段時(shí)期，就業(yè)壓力也可能會(huì)對(duì)“去產(chǎn)能”的任務(wù)構(gòu)成一定矛盾，并將一定程度影響穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的速度。 在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院的報(bào)告中指出，通貨緊縮（預(yù)期）的增加將導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際債務(wù)增加。這將進(jìn)一步擠壓企業(yè)實(shí)際利潤(rùn)，抑制企業(yè)新增崗位的意愿。 不過，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)來看，就業(yè)并未構(gòu)成較大壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)王保安在1月19日的新聞發(fā)布會(huì)上透露，2015年中國(guó)大城市調(diào)查失業(yè)率在5.1%左右。對(duì)于去產(chǎn)能對(duì)就業(yè)的影響，王保安表示，一些傳統(tǒng)行業(yè)確實(shí)存在產(chǎn)能過剩以及“僵尸企業(yè)”，在這種情況下去產(chǎn)能對(duì)就業(yè)不可能不產(chǎn)生影響。但他說，“就業(yè)政策、失業(yè)保險(xiǎn)政策的完善，尤其是一系列加大就業(yè)推進(jìn)就業(yè)力度的政策，就是為了保證去產(chǎn)能過程是一個(gè)平穩(wěn)的過程，而不至于出現(xiàn)明顯的失業(yè)現(xiàn)象，以保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)、中高速的增長(zhǎng)�！� 根據(jù)國(guó)際專業(yè)人才招聘顧問公司德華士于1月19日發(fā)布的對(duì)于北京、上海、蘇州三個(gè)城市調(diào)查后的薪資調(diào)查報(bào)告顯示，2015年中國(guó)企業(yè)確實(shí)存在縮減擴(kuò)張計(jì)劃，減少新增崗位的現(xiàn)象，而制造業(yè)的招聘明顯放緩。對(duì)于2016年的預(yù)測(cè)顯示，中國(guó)企業(yè)在擴(kuò)張和新增人手方面仍然會(huì)保持謹(jǐn)慎，但值得注意的是，行業(yè)的分化會(huì)加大。 報(bào)告稱，2016年IT業(yè)將會(huì)成為招聘市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)來源，制藥和醫(yī)療保健等行業(yè)也將繼續(xù)增長(zhǎng)。而從薪資情況來看，快速消費(fèi)品行業(yè)專職者的平均薪資漲幅將達(dá)到20-30%，但制造業(yè)的情況則較不樂觀，制造業(yè)企業(yè)高層管理人員的薪資可能不升反降。 “就業(yè)市場(chǎng)反應(yīng)出來的情況和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)是一致的，我們認(rèn)為雖然經(jīng)濟(jì)增速下滑會(huì)對(duì)就業(yè)構(gòu)成一定壓力，但并不會(huì)波及所有行業(yè)。受影響的依然是一些傳統(tǒng)行業(yè)。”德華士中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王強(qiáng)說。 |
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