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IMF：全球經(jīng)濟(jì)步履蹣跚中印東盟成亮點(diǎn) 本文來源于：金融時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-4-14 4月12日，國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行春季年會拉開帷幕。當(dāng)天IMF發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)增長仍在繼續(xù)，但增速十分緩慢，世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因此上升。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年和明年全球經(jīng)濟(jì)將分別增長3.2%、3.5%，較今年1月《全球經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測》各下調(diào)0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。IMF經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任莫里·奧伯斯費(fèi)爾德當(dāng)天表示：“低增長長期持續(xù)會帶來破壞性效應(yīng)。低增長本身會損害潛在產(chǎn)出，而這又會進(jìn)一步影響需求和投資�！痹诋�(dāng)前前景疲軟的情況下，報(bào)告建議各方必須迅速、積極地做出回應(yīng)，采取更有力的政策組合，即需要結(jié)構(gòu)性政策、財(cái)政政策和貨幣政策“三管齊下”。值得注意的是，在下調(diào)美、歐、日等多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體增長預(yù)期的同時(shí)，IMF此次將中國今年的增速預(yù)測值上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.5%。 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢 最新《全球經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速依然緩慢，約為2%。危機(jī)遺留問題尚未解決，這部分導(dǎo)致了需求低迷，加之人口形勢不利和生產(chǎn)力增長緩慢，以上都阻礙了復(fù)蘇。 具體來看，報(bào)告預(yù)計(jì)美國今年增長2.4%，與去年持平，2017年增速小幅提升。資產(chǎn)負(fù)債表改善，財(cái)政拖累得以解決，房地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)，都將支持國內(nèi)需求。預(yù)計(jì)上述因素能夠抵消美元走強(qiáng)、制造業(yè)疲軟造成的凈出口下降。 對于歐元區(qū)，報(bào)告預(yù)計(jì)該地區(qū)增長持續(xù)放緩，今明兩年GDP增速分別為1.5%和1.6%。投資低迷，失業(yè)高企，資產(chǎn)負(fù)債表薄弱，都對增長產(chǎn)生不利影響。 關(guān)于日本，報(bào)告認(rèn)為增長和通脹均弱于預(yù)期，這特別反映出私人消費(fèi)的大幅下滑。預(yù)計(jì)2016年增速將維持在0.5%；2017年消費(fèi)稅將按計(jì)劃上調(diào)，經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)小幅收縮0.1%。 奧伯斯費(fèi)爾德認(rèn)為，美國和歐洲根本未曾從2008年的危機(jī)中真正復(fù)蘇。歐美表面上所展現(xiàn)出來的復(fù)蘇，大多依靠的是資產(chǎn)泡沫，是通過量化寬松政策向金融市場注入現(xiàn)金形成的，這些資產(chǎn)泡沫在美國和英國最為引人注目，正是這些資產(chǎn)泡沫引發(fā)了年初的經(jīng)濟(jì)動蕩。 亞洲新興經(jīng)濟(jì)體成為亮點(diǎn) 盡管2016年全球增長中新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體比重仍然最大，各國前景仍不均衡，增速普遍低于過去20年的水平。上述報(bào)告預(yù)計(jì)，與2015年相比，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)將溫和增長，今明兩年增速預(yù)計(jì)為4.1%和4.6%。 報(bào)告認(rèn)為，上述預(yù)測反映出以下因素。首先，伴隨油價(jià)下跌，石油輸出國經(jīng)濟(jì)增速放緩，包括拉美在內(nèi)的非石油大宗商品出口國前景依然疲軟。其次，中國經(jīng)濟(jì)增長溫和放緩，增長繼續(xù)從制造業(yè)和投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)和消費(fèi)驅(qū)動；巴西、俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，部分拉美和中東國家經(jīng)濟(jì)增長疲軟，遭受油價(jià)下跌沖擊、面臨嚴(yán)峻沖突和安全形勢的國家尤為如此；受不利全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，許多非洲國家和低收入國家的經(jīng)濟(jì)增長前景減弱。 當(dāng)然，報(bào)告并非全無亮點(diǎn)。首先是中國成為大型經(jīng)濟(jì)體中的一大亮點(diǎn)。IMF將今年中國增長預(yù)測值上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.5%，稱這得益于政府出臺的短期刺激經(jīng)濟(jì)措施。其次是印度，報(bào)告稱其增長強(qiáng)勁且實(shí)際收入不斷提升。再次是東盟五國經(jīng)濟(jì)體———印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南也表現(xiàn)良好。此外，IMF指出，美國復(fù)蘇和多數(shù)情況下的油價(jià)走低令墨西哥以及中美洲和加勒比國家受益。 全球多重風(fēng)險(xiǎn)正在上升 《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，在當(dāng)前疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)前景面臨更為顯著的風(fēng)險(xiǎn)。 金融動蕩可能再次出現(xiàn)并損害信心。例如新興經(jīng)濟(jì)體若再現(xiàn)貨幣貶值，可能使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化，資本流入若大幅下降，可能導(dǎo)致其內(nèi)需迅速收縮；如果油價(jià)長期低迷，將進(jìn)一步損害石油輸出國的前景；若中國的增速較目前預(yù)期大幅下滑，可能通過貿(mào)易、大宗商品價(jià)格和信心等渠道產(chǎn)生強(qiáng)烈的國際溢出效應(yīng)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步降低；地緣政治沖突、政治分歧、恐怖主義、難民流動和全球流行病在內(nèi)的許多非經(jīng)濟(jì)沖擊，對相關(guān)國家、地區(qū)構(gòu)成威脅。如果放任不管，可能對全球經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生顯著溢出效應(yīng)。 決策者宜“三管齊下”保增長那么，各國決策者應(yīng)如何應(yīng)對？報(bào)告建議采取更激進(jìn)的政策措施來提升需求和供給潛力，同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)在短期和長期的增長。具體而言，報(bào)告強(qiáng)調(diào)應(yīng)“三管齊下”，包括結(jié)構(gòu)性改革、財(cái)政支持、貨幣政策措施。 報(bào)告認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性改革亟待繼續(xù)推進(jìn)，且有這么做的空間。IMF的分析發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體若開展勞動力和產(chǎn)品市場改革，將促進(jìn)和改善中長期經(jīng)濟(jì)增長前景。若要改革在短期發(fā)揮最大功效，精心確定改革的優(yōu)先項(xiàng)和次序至關(guān)重要。就當(dāng)下而言，報(bào)告認(rèn)為伴隨財(cái)政刺激的改革最有價(jià)值，包括削減低效的勞動稅、增加研發(fā)和積極的勞動力市場政策等方面的公共支出。應(yīng)大力推行提升企業(yè)競爭力和便利創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)品市場改革，因?yàn)檫@些改革在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差時(shí)仍能改善產(chǎn)出，且不影響公共財(cái)政。若有可能，在削減事業(yè)福利和放松就業(yè)保障時(shí)，應(yīng)同時(shí)采取其他措施，抵消改革對弱勢群體帶來的短期成本。至于貨幣政策，報(bào)告指出，在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，寬松的貨幣政策對支持經(jīng)濟(jì)活動和提升通脹預(yù)期仍然至關(guān)重要。而在許多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策必須克服匯率貶值對通脹和私人部門資產(chǎn)負(fù)債表的影響。為應(yīng)對貿(mào)易條件沖擊，應(yīng)在可能時(shí)采取靈活匯率來吸收沖擊。 “若要營造一個(gè)良好的環(huán)境，讓貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性政策發(fā)揮最大功效，進(jìn)一步強(qiáng)化金融部門至關(guān)重要。”報(bào)告如是說。 |
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