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G20杭州峰會，全球治理變革新契機 本文來源于：新華網(wǎng)思客 發(fā)布時間：2016-8-12 當前，世界經(jīng)濟格局發(fā)生深刻變化，全球治理變革正進入一段關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折階段。對于金融市場而言，這種“大勢”變化將對長期趨勢和短期主題產(chǎn)生深刻影響。我們認為，2016年9月在中國舉行的G20杭州峰會，很可能成為全球治理變革新契機。在全球區(qū)域政治較為混亂的背景下，穩(wěn)定性成為最稀缺的資源。憑借內(nèi)外部優(yōu)勢，中國有望成為全球經(jīng)濟的“穩(wěn)定器”�！疤鞎r”與“地利”俱備，G20杭州峰會有望進一步實現(xiàn)“人和”，凝聚各國的共識與力量，構(gòu)建“1+1+20”新型全球經(jīng)濟穩(wěn)定機制，支持全球經(jīng)濟的企穩(wěn)復蘇。天時：穩(wěn)定性成為當前全球經(jīng)濟的最稀缺資源 二十國集團是全球經(jīng)濟治理的重要機制，一直肩負著應(yīng)對全球風險、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要使命，鞏固世界經(jīng)濟復蘇勢頭也是本次G20杭州峰會的重大主題。但是，2016年以來，沉疴已久的全球經(jīng)濟較為低迷。全球的穩(wěn)定性資源在三個層面損耗殆盡，對當前的二十國集團提出了嚴峻挑戰(zhàn)： 第一，全球經(jīng)濟現(xiàn)狀愈加羸弱，G20成員亦難幸免。今年4月和7月，IMF連續(xù)下調(diào)全球經(jīng)濟的增長預期，美國、日本、英國、加拿大、俄羅斯等眾多G20成員亦遭多次調(diào)降。據(jù) IMF測算，2016年全球經(jīng)濟增長預計僅為3.1%，不僅弱于1980-2015年歷史均值3.47%，甚至弱于2008-2015年危機均值3.23%。 第二，英國退歐打破歐盟體系，穩(wěn)定支柱變?yōu)轱L險來源。金融危機以來，歐盟一直是二十國集團和全球穩(wěn)定的中流砥柱，在應(yīng)對歐債危機、中東難民危機等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。但是，此次英國退歐否定了歐洲一體化進程，動搖了歐元的貨幣基礎(chǔ)，歐洲將難以通過利益協(xié)同、政策協(xié)調(diào)實現(xiàn)區(qū)域穩(wěn)定，全球風險偏好和要素生產(chǎn)率也將被長期抑制。同時，在英國退歐的刺激下，2016-2018年歐洲逾20個國家的大選均充滿不確定性，動蕩的歐洲已成為新的風險策源地。 第三，經(jīng)濟風險向地緣政治風險轉(zhuǎn)化。在全球經(jīng)濟長期低迷、全球化持續(xù)退潮的同時，國際博弈日趨激烈，地緣沖突加速升級。 地利：中國有望成為全球經(jīng)濟的“穩(wěn)定器” 在當下的政治經(jīng)濟環(huán)境中，穩(wěn)定性成為全球經(jīng)濟復蘇的重中之重，亟需大國積極參與全球治理，為二十國集團和世界各國供應(yīng)稀缺的穩(wěn)定性資源。作為本次G20峰會的主辦國，中國兼具完備的能力、關(guān)鍵的地位與積極的意愿，將成為全球經(jīng)濟值得信賴的“穩(wěn)定器”。 首先，中國經(jīng)濟具有高度的自身穩(wěn)定性。一方面，中國經(jīng)濟的增長前景具有全球比較優(yōu)勢。今年4月和7月，IMF先后將2016年中國經(jīng)濟增長預期上調(diào)0.2和0.1個百分點，不僅優(yōu)于全球平均水平，也優(yōu)于另一個“穩(wěn)定器”美國的同期表現(xiàn)（連續(xù)兩次下調(diào)0.2個百分點），反映出當前中國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢。另一方面，中國經(jīng)濟的抗風險能力相對完備。近年來，發(fā)達國家政策寬松的邊際效益衰減，結(jié)構(gòu)性調(diào)整進展有限，通脹壓力逐步顯現(xiàn)。而中國需求側(cè)刺激政策的空間相對充裕，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在貫徹落實階段，新的貨幣政策框架和匯率運行機制也日趨成熟，因而能夠穩(wěn)健應(yīng)對種種挑戰(zhàn)。 其次，中國經(jīng)濟具有全球的系統(tǒng)重要性。據(jù)IMF工作論文測算，中國經(jīng)濟增長率每下降1百分點，短期內(nèi)全球的經(jīng)濟增長率將下降0.23個百分點。對于新興市場而言，中國經(jīng)濟的影響更為顯著。中國經(jīng)濟增長率每下降1個百分點，亞洲五國（印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國）將損失0.23-0.35個百分點的經(jīng)濟增長，亞太地區(qū)（除印度）也將損失0.06-0.17個百分點的經(jīng)濟增長。因此，在動蕩的全球經(jīng)濟中，中國處于關(guān)鍵性的系統(tǒng)位置，穩(wěn)定增長、穩(wěn)步改革的中國經(jīng)濟對二十國集團和世界的穩(wěn)定形成了強有力的支持。 最后，中國具有提供穩(wěn)定性資源的積極性。回顧歷史，作為二十國集團的創(chuàng)始成員，中國一直秉持同舟共濟、合作共贏的伙伴精神，積極承擔大國的使命與責任，維護著區(qū)域和全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。例如，在1997年亞洲金融危機中，中國堅守了人民幣的幣值穩(wěn)定，并向泰國、印尼等國提供了經(jīng)濟援助，紓解了危機的沖擊。著眼當下，中國正在多管齊下，為全球經(jīng)濟金融治理貢獻力量。中國倡導下的“一帶一路”戰(zhàn)略、亞投行、絲路基金、南南基金等舉措，在全球亂局中維系和發(fā)展了國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)與合作。中國貨幣當局率先承諾不參與競爭性貶值，也為全球利益協(xié)同、共度時艱樹立了榜樣。 人和：杭州有望孕育新型全球經(jīng)濟穩(wěn)定機制 時逢亂局，全球動蕩，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性資源彌足珍貴。但是，中國并不會借此追求超然的“宗主國”地位，更不會將自身利益凌駕于他國之上。相反，借助本次G20峰會的平臺，中國將與世界各國構(gòu)成利益共同體、責任共同體乃至命運共同體，通過平等、公正、高效的全球經(jīng)濟治理機制放大中國的“穩(wěn)定器”作用。因此，G20杭州峰會有望形成“1+1+20”新型全球經(jīng)濟穩(wěn)定機制。 “1+1”是指：以美國和中國作為全球經(jīng)濟的“雙核穩(wěn)定器”，共同為世界各國提供穩(wěn)定性資源。一方面，中美“雙核”相互督促，審慎履行“穩(wěn)定器”職責，充分考慮國內(nèi)政策對國際市場的溢出效應(yīng)，避免過度追求自身短期利益最大化而犧牲全球經(jīng)濟的長期穩(wěn)定與增長。在當前形勢下，尤其應(yīng)該堅守自身的貨幣政策規(guī)則與承諾，避免誘發(fā)國際資本無序流動并對全球、特別是發(fā)展中國家造成沖擊；避免過度使用貿(mào)易保護手段，促進國際貿(mào)易和投資的復蘇。另一方面，中美“雙核”可以加強政策協(xié)調(diào)，在雙方政策間形成共振，從而增強對全球經(jīng)濟的穩(wěn)定效應(yīng)，并降低政策成本。例如，2016年3月，中國的兩會效應(yīng)與美聯(lián)儲的延遲加息疊加，“雙核穩(wěn)定器”的政策利好相互加持，為開年即陷入震蕩的全球市場創(chuàng)造了一個寶貴的短期拐點。 “+20”是指：以二十國集團作為制度創(chuàng)新的推進器，凝聚各國的共識與力量，在多個層面實現(xiàn)全球經(jīng)濟治理機制的完善與升級，為世界穩(wěn)定和發(fā)展提供系統(tǒng)性、長效化保障。第一，健全國際金融安全體系，推進IMF、世界銀行等國際金融機構(gòu)的存量改革。尤其要使新興經(jīng)濟體的話語權(quán)與其上升的經(jīng)濟地位相匹配，提高其參與全球經(jīng)濟治理的主動性，釋放其對于全球經(jīng)濟穩(wěn)定的正面力量。第二，建立國際貿(mào)易與投資的協(xié)調(diào)機制，扭轉(zhuǎn)貿(mào)易協(xié)定的“碎片化”趨勢。通過協(xié)調(diào)、包容的全球價值鏈條，使“雙核穩(wěn)定器”的穩(wěn)定性資源高效傳導至世界范圍，拉動全球貿(mào)易和投資的增長。第三，吸取全球經(jīng)濟治理的歷史教訓，在利益協(xié)同和危機救助中堅持民主、平等、公正的原則，尊重各國經(jīng)濟發(fā)展的差異性和階段性。既不將經(jīng)濟金融體制強加于受助國家，也杜絕將穩(wěn)定性援助與地緣政治利益掛鉤，從而開創(chuàng)“共治、共享、共贏”的全球經(jīng)濟治理新局面。 |
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