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基數及季節(jié)性因素致CPI重返“2時代” 本文來源于：21世紀經濟報道 發(fā)布時間：2016-11-10 CPI重返“2時代”中國國家統(tǒng)計局11月9日發(fā)布的數據顯示，10月份全國居民消費價格總水平CPI同比上漲2.1%。在去年同期對比基數偏低的影響下，CPI同比漲幅時隔5個月重回“2時代”。受煤炭、金屬、石油等相關的五大行業(yè)回暖帶動，PPI連續(xù)第10個月同比上漲，10月份PPI同比上漲1.2%。不過，多數機構表示這并不意味著明年PPI及CPI會維持快速增長的態(tài)勢。伴隨著煤價的持續(xù)上漲，國家已多管齊下控制煤價。11月9日，發(fā)改委再“放大招”，召集煤炭局、鐵路總公司等部門開會，研究做好鐵路新增運力等工作。 導讀 民生銀行研究院首席分析師溫彬認為，工業(yè)領域產能過剩嚴重，因此工業(yè)生產者出廠價格（PPI）漲幅仍會比較明顯，這難以推動CPI快速上升。 11月9日，國家統(tǒng)計局公布了10月居民消費價格指數（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI），數據顯示，10月CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲1.2%，CPI和PPI表現均好于預期，其中CPI重回“2時代”，PPI漲幅比上月擴大1.1個百分點。大宗商品市場又見“煤飛色舞”，其中煤炭、黑色金屬（鋼鐵）、有色、石油開采和加工，是帶動PPI上升的主力，占貢獻率100%以上。 不過，這并不意味著明年PPI及CPI會維持快速增長的態(tài)勢。近期多家投行和研究機構判斷，明年PPI漲幅難以超過2%，CPI或超過2%，但不會突破3%的調控線。明年物價目標3%也可能不會變。 民生銀行研究院首席分析師溫彬認為，因為工業(yè)領域產能過剩嚴重，因此工業(yè)生產者出廠價格（PPI）漲幅仍會比較明顯，這難以推動CPI較快上升。 “明年通脹目標很大程度上還是定在3%左右為好，這主要基于全球的經濟環(huán)境和通脹情況考慮。”溫彬說。 五大行業(yè)抬升PPI漲幅 根據國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，10月PPI上漲1.2%，漲幅比上月擴大1.1個百分點。這是55個月以來的新高。 國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅判斷，導致如此的原因，煤炭、有色、鋼鐵等產品價格上漲貢獻因素大。 這主要是煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業(yè)以及石油和天然氣開采業(yè)的貢獻，這五大行業(yè)價格分別同比上漲了15.4%、13.1%、3.7%、3.6%和2%，五大行業(yè)影響PPI同比上升1.4個百分點。 從環(huán)比看，10月份PPI上漲0.7%，其中煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的價格，分別環(huán)比上漲9.8%、1.5%、0.8%，分別影響PPI環(huán)比上漲約0.2、0.1、0.1個百分點，貢獻率也超過了50%。 中央財經大學中國煤炭上市公司研究中心主任邢雷認為，PPI最近兩個月開始上升，說明工業(yè)經濟出現了好轉苗頭，在一段時間內還會上漲。 今年PPI上升快，與煤炭鋼鐵去產能有關，而房地產增長帶動了鋼鐵、水泥等增長，經濟確實出現了一定的企穩(wěn)跡象。其中焦炭前兩年停產多，近期難以恢復，價格上漲快。 但是整體而言，目前經濟增長還很不穩(wěn)定，“因為仍是靠傳統(tǒng)動力房地產來拉動難以持續(xù)，下一步要大力發(fā)展新興經濟，依靠第三產業(yè)帶動經濟增長。” 邢雷說。 1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產量24.6億噸，同比減少2.9億噸，下降10.5%。同期全國粗鋼產量為6.038億噸，同比增長0.4%。前9個月全國煤炭和鋼鐵分別完成了去2.5億噸、4500萬噸產能的80%。 今年前三季度工業(yè)用電量是30263億千瓦時，同比增長1.9%，其中重工業(yè)用電漲幅只有1.5%并未出現用電需求快速增加的情況。 交行預計今年年末PPI同比漲幅可能在2%左右。國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣認為，目前PPI轉正仍不夠牢固。“稍微放松的話，PPI增速會下來，大幅度上漲不太可能。因為整個需求沒有根本的好轉。明年PPI能夠實現2%-3%的同比漲幅，就很好了�！� 王小廣說。 機構預測：明年CPI增速難破3% 國家統(tǒng)計局數據顯示，10月份CPI上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，主要原因是去年同期對比基數相對偏低。食品價格同比上漲3.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。非食品價格同比上漲1.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。非食品中，課外教育、醫(yī)療服務價格同比分別上漲4.8%、4.6%，漲幅比上月分別擴大0.4、0.7個百分點。 不少機構判斷，明年CPI難以實現快速增長，突破3%的可能性很小，這都是因為目前工業(yè)品領域產能過剩仍嚴重，在消費領域也是過剩。近期中金公司也預計，2017全年，CPI漲幅可能在1.7%左右，PPI漲幅可能為1.9%。 亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經濟學家莊健認為，國際大宗商品價格也在小幅地往上走，預計CPI同比漲幅明年會高一些，但不會很高。明年CPI同比漲幅應該會低于3%的總目標。 PPI上漲并不必然導致CPI上漲，CPI更加側重于居民消費品價格�！艾F在部分商品，包括豬肉、大蒜、煤炭等價格暴漲暴跌，還是供求關系出了問題，物價調整還要更多依靠市場力量，讓價格的信號能夠引導供需雙方達到某種程度的平衡，這是根本的因素�！� 莊健說。 21世紀經濟報道記者獲悉，還有不到1個月時間，中央經濟工作會議即將舉行，討論2017年的經濟工作安排，其中涉及到GDP（地區(qū)生產總值）和CPI目標。 今年CPI調控目標是3%，實際今年1-10月全國CPI總水平比去年同期上漲2.0%。而1-10月PPI同比下降2.5%。 民生銀行研究院首席分析師溫彬認為， 明年要看全球大宗商品的價格、美元匯率等的變化，如果大宗商品價格上升有限，那么傳導效應也有限。 所以CPI回到2%可能主要是由食品、醫(yī)療、教育等行業(yè)推動的，主要是食品中蔬菜價格的上漲，季節(jié)性因素發(fā)揮作用。在未來兩個月，CPI總體上升的動能不大。 |
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