|
保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定 本文來源于：金融時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-8-9 中國人民銀行日前發(fā)布了《2016年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），并在其中的“人民幣匯率形成機(jī)制的運(yùn)行情況”專欄中指出，未來人民幣匯率將繼續(xù)按照以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的形成機(jī)制有序運(yùn)行，逐步形成以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、雙向浮動(dòng)、有彈性的匯率運(yùn)行機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng) 2016年以來，人民幣對(duì)一籃子貨幣小幅貶值，雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期總體平穩(wěn)。 6月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.02，較2015年末貶值5.86%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別為96.09和95.76，分別較2015年末貶值5.53%和3.11%。根據(jù)國際清算銀行的計(jì)算，2016年上半年，人民幣名義有效匯率貶值5.09%，實(shí)際有效匯率貶值5.47%；2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2016年6月，人民幣名義有效匯率升值38.43%，實(shí)際有效匯率升值47.47%。 6月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.6312元，比2015年末貶值1376個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為2.08%。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2016年6月末，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值24.81%。 《報(bào)告》表示，3月以來，人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)率已經(jīng)超過人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率指數(shù)的波動(dòng)率。例如，3月初至6月末人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)年化波動(dòng)率為4.28%，而CFETS人民幣匯率指數(shù)年化波動(dòng)率僅為2.31%。這體現(xiàn)了在“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制下，人民幣對(duì)美元匯率更加靈活，也體現(xiàn)了“參考一籃子貨幣”有利于穩(wěn)定人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率指數(shù)。 上半年，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)最高為6.4565元，最低為6.6528元，120個(gè)交易日中，59個(gè)交易日升值，61個(gè)交易日貶值。第一季度最大單日升值幅度為0.57%（365點(diǎn)），最大單日貶值幅度為0.90%（599點(diǎn)）。 此外，人民幣對(duì)歐元、日元等其他國際主要貨幣匯率雙向波動(dòng)。6月末，人民幣對(duì)歐元、日元匯率中間價(jià)分別為1歐元兌7.3750元人民幣、100日元兌6.4491元人民幣，分別較2015年末貶值3.79%和16.46%。 在完善匯率形成機(jī)制的同時(shí)，為促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資，中國人民銀行繼續(xù)采取措施推動(dòng)人民幣直接交易市場(chǎng)發(fā)展。2016年上半年，在銀行間外匯市場(chǎng)先后推出了人民幣對(duì)南非蘭特和人民幣對(duì)韓元的直接交易。銀行間外匯市場(chǎng)人民幣直接交易成交活躍，流動(dòng)性明顯提升，降低了微觀經(jīng)濟(jì)主體的匯兌成本。 人民幣匯率形成機(jī)制特征清晰運(yùn)行良好 2015年8月11日以來，人民銀行采取了一系列完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制的措施，包括完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，加大參考一籃子貨幣力度等。 《報(bào)告》指出，經(jīng)過近一年的運(yùn)行，今年以來，初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的特征更加清晰�！笆毡P匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機(jī)制提高了人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成的規(guī)則性、透明度和市場(chǎng)化水平，在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期方面發(fā)揮了積極作用。 按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機(jī)制，做市商的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)是由兩個(gè)組成部分直接相加而成的，一是銀行間外匯市場(chǎng)前日16時(shí)30分的收盤匯率，主要反映市場(chǎng)供求情況；二是為保持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定，人民幣對(duì)美元雙邊匯率應(yīng)調(diào)整的幅度，主要是反映一籃子貨幣匯率變化。 《報(bào)告》稱，分析當(dāng)前人民幣匯率走勢(shì)，可從以上兩個(gè)組成部分分別觀察。 從收盤匯率看，今年以來，受企業(yè)外幣負(fù)債去杠桿以及海外兼并收購意愿不斷升溫等因素影響，我國外匯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)外匯供小于求的局面，人民幣對(duì)美元收盤匯率大多偏向較中間價(jià)貶值的方向。2月15日至6月30日，人民幣對(duì)美元收盤匯率較當(dāng)日中間價(jià)變化幅度累計(jì)為貶值2489個(gè)基點(diǎn)。 從參考一籃子貨幣匯率變化看，5月份以前，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，美元指數(shù)一度跌至92左右，相應(yīng)的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較上日收盤匯率有所升值。5月份以后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次升溫，英國“脫歐”又引發(fā)了國際金融市場(chǎng)的不確定性，導(dǎo)致美元由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前日收盤匯率的升幅也相應(yīng)有所收窄。觀察今年春節(jié)以來的情況，由于美元指數(shù)在波動(dòng)中總體上呈小幅貶值走勢(shì)，為保持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)應(yīng)有所升值。2月15日至6月30日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前日收盤匯率變化幅度累計(jì)為升值1295個(gè)基點(diǎn)。 《報(bào)告》指出，總的來看，人民幣匯率正在按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機(jī)制有序運(yùn)行。由于市場(chǎng)供求因素導(dǎo)致的收盤匯率較當(dāng)日中間價(jià)累計(jì)貶值幅度大于保持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率穩(wěn)定導(dǎo)致的中間價(jià)較前日收盤匯率累計(jì)升值幅度，春節(jié)后至6月30日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)整體上是貶值的，累積貶值1194個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度為1.8%。 |
|
上一條：新華社:人民幣和外儲(chǔ)雙解壓 降低央行降準(zhǔn)迫切性[ 2016-8-8 ] 下一條：回購提量維穩(wěn)資金 寬松受限降準(zhǔn)難現(xiàn)[ 2016-8-9 ] |
